Contents

1.   Introduction to Macro Economics                              1-16

  1.1  Introduction                                                                        2

  1.2  Micro Economics                                                                3

  1.3  Meaning and Nature of Macro Economics                          6

  1.4  Scope of Macro Economics                                                 7

  1.5  Importance and Growth of Macro Economics                    10

  1.6  Micro versus Macro Economics
(Limitations of Micro and Macro Economics)                               12

  1.6  Conclusion                                                                          15

2.   National Income Concepts                                         17-44

  2.1  Introduction                                                                      18

  2.2  Circular flow of Income                                                     18

  2.3  Circular flow of Income in two Sector Economy               19

  2.4  Circular Flow of Income in three sector economy             21

  2.5  Circular Flow of Income in Four Sector Economy             22

  2.6  Relation between Leakages and Injections in
Circular flow                                                                                24

  2.7  Concepts of National Income and Related Aggregates     24

  2.8  Nominal and real Income                                                   29

  2.9  Measurement of National Income                                      30

2.10 Stock Variables and Flow Variables                                    43

3.   Classical Theory of Output and Employment      45-62

  3.1  Introdution                                                                          45

  3.2  Full Employment                                                                46

  3.3  Classical System                                                               46

4.   Keynesian Theory of Employment                          63-68

  4.1  Keynesian System                                                             63

  4.2  Comparison of Classical and Keynesian Systems             73

5.   Keynesian Theory of Income Determination    69-102

  5.1  Actual GDP and Potential GDP                                          69

  5.2  Two Sector Model                                                              70

  5.3  Three Sector Model (Fiscal Policy)                                    84

  5.4  Four Sector Model (Open Economy)                                 91

  5.5  Solved Problems                                                                97

6.   Consumption Function                                           103-124

  6.1  Meaing of Consumption Function                                    103

  6.2  Psychological Law of consumption                                  104

  6.3  Propensity to Consume and Save                                    107

  6.4  Determinants of Consumption Function                           109

  6.5  Determinants of Propensity to Save                                 113

  6.6  Theories of Consumption Function                                   113

  6.7  Forms of Consumption Function
(Properties of Keynesian Consumption Function)        115

  6.8  Saving Function                                                               120

  6.9  Importance  of Consumption and Saving Function          122

7.   Theory of Investment                                              125-144

  7.1  Meaning of Investment                                                    125

  7.2  Tyes of Investment                                                          126

  7.3  Marginal Efficiency of Capital
(Determinants of Investment)                                                   132

  7.4  MEC and Rate of Interest                                                137

  7.5  Real Rate of Interest                                                        142

8.   Interest Rate Ctermination                                  145-190

  8.1  Classical Theory of Interest Rate                                     145

  8.2  Neo-Classical Theory of Interest Rate                             152

  8.3  Keynesian Theory of Interest Rate                                   161

9.   Multiplier                                                                   191-220

  9.1  Two Sector Model                                                            191

  9.2  Three sector model                                                          205

  9.3  Multipliear under Four Sector Model                                210

  9.4  Leakages from Multiplier                                                  212

  9.5  Importance of Multiplier                                                    214

  9.6  Limitations of Multiplier                                                     215

  9.7  Solved Problems                                                              216

10. Inflation                                                                      221-236

10.1 Meaning of Inflation                                                          221

10.2 Causes of Rising and Falling Inflation                              221

10.4 Money Supply and Rate of Interest                                  227

10.5 Inflation and Interest Rates                                              230

10.6 Social Costs of Inflation                                                   232

11. Inflation and  Unemployment                               237-252

11.1 Introduction                                                                      237

11.2 Meaning and Measurement of Unemployment                238

11.3 Types of Unemployment                                                  239

11.4 Labour Market and Productive System                           244

11.5 Inflation and Rate of Unemployment                               246

12. Macroeconomic Policy in Open Economy         253-266

12.1 Introduction                                                                     253

12.2 Flow of Goods and Capital                                             255

12.3 Saving and Investment in a Small Open Economy        256

12.4 Saving and Investment in Large Open Economy           258

12.5 Exchange Rates                                                             260

13. Mundell–Fleming Model                                        267-286

13.1 Introduction                                                                     267

13.2 Assumptions of Mundell–Fleming Model                        268

13.3 IS Curve (Goods Market Equilibrium)                             269

13.4 LM Curve (Money market Equilibrium)                           271

13.5 Balance of Payments (BP) Curve                                   273

13.6 Equilibrium of IS, LM and BP curves                              274

13.7 Fiscal and Monetary Policy                                             276

13.8 Interest Rate Differentials in a Large Economy              284

13.9 Criticism of Mundell–Fleming Model                             285